Working Capital: la palanca de valor que no puede esperar al Exit
Entrevista a Jorge Ramos · Managing Partner de EIM España
Una compañía puede mostrar un buen EBITDA y, sin embargo, no estar convirtiendo esa rentabilidad en caja. En Private Equity, optimizar el Working Capital resulta decisivo para impulsar el crecimiento, mejorar la eficiencia operativa y proteger el valor de las participadas.
En Capital & Corporate, Jorge Ramos explica por qué la gestión del capital circulante debe abordarse como una transformación operativa con objetivos, responsables y disciplina de ejecución, especialmente cuando se aproxima el exit.
DEL EBITDA A LA CAJA
El EBITDA no basta para explicar cuánta caja genera una empresa. Inventario, cuentas a cobrar, condiciones de pago y necesidades de inversión condicionan la conversión del resultado en liquidez.
El reto es alcanzar un capital circulante óptimo: suficiente para crecer y dar servicio, pero sin inmovilizar recursos que podrían destinarse a nuevas oportunidades o a reducir deuda.
No es solo un proyecto del CFO
La mejora del Working Capital depende de Finanzas, pero se genera en toda la organización. Compras, planificación, producción, logística, Comercial y Crédito intervienen en las decisiones que afectan a la caja.
Por eso, EIM plantea estos procesos desde la gestión y la ejecución, no como una intervención financiera aislada.
Una transformación en los primeros 100 días
El enfoque descrito por EIM comienza con un diagnóstico del campo de acción: inventarios, previsiones de caja, pedidos, deuda comercial y proveedores. A partir de ahí, se establece una cadencia semanal con responsables, acciones e indicadores de seguimiento.
La diferencia no está solo en identificar oportunidades de ahorro o de liberación de caja, sino en asegurar que los cambios se ejecutan y perduran.
“EL OBJETIVO ES TENER EL NIVEL ÓPTIMO PARA CRECER, DAR SERVICIO Y CONVERTIR RESULTADOS EN CAJA”
Jorge Ramos. Managing Partner de EIM España
En la fase final de una inversión, liberar caja no basta: también cuenta la calidad de la gestión y la capacidad de sostener resultados. La entrevista subraya la importancia de actuar con antelación al proceso de venta y no esperar al último momento.
El Interim Management como palanca de ejecución
Un Interim Manager se integra en la organización para liderar decisiones y coordinar a los equipos. Su función es traducir el diagnóstico en una transformación real, capaz de mejorar los indicadores de caja y fortalecer la empresa para su siguiente etapa.
Jorge Ramos
Managing Partner de EIM España
Publicado por CAPITAL & CORPORATE
Reproducción editorial de la entrevista a Jorge Ramos publicada en el nº 77 de Capital & Corporate, octubre de 2026.
Resumen: Una empresa puede presentar un buen EBITDA y, sin embargo, no convertir sus resultados en caja. La optimización del Working Capital permite liberar liquidez, mejorar la eficiencia operativa y proteger el valor de las compañías, especialmente en procesos de Private Equity. El Interim Management aporta experiencia directiva y capacidad de ejecución para impulsar esta transformación.
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