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CASOS DE ÉXITO

Un CEO candidato de EIM asume el liderazgo para aumentar el EBITDA en una cadena española de restauración

Punto de partida

Una cadena española de restauración experimenta un gran crecimiento tras la entrada en su accionariado de una firma de private equity internacional, con una participación de control. Una de las primeras decisiones es mantener al anterior propietario como CEO con una participación minoritaria.

Enseguida, la cadena opera con varias marcas muy relevantes en diferentes localidades y consigue cifras de ventas superiores a los 80 millones de euros con más de 100 establecimientos. Completado el ciclo inversor, la firma de private equity pone a la venta su participación, esperando que las ofertas multipliquen por 11 o 12 el EBITDA. Sin embargo, la firma abandona sus intenciones al comprobar que las ofertas recibidas no alcanzan el valor de retorno esperado.

Intervención de EIM

Un consejero independiente aportado por EIM se incorpora al Consejo de Administración, con el propósito de retar y apoyar al Senior Management a encontrar oportunidades en EBITDA no contempladas hasta la fecha.

El objetivo de la firma propietaria es retomar la desinversión en un plazo aproximado de un año, buscando que el importe de la transacción se incremente notablemente, bien por un mayor multiplicador de EBITDA, bien porque la base de EBITDA recurrente sea superior a la del último intento de salida.

El Consejero Independiente de EIM actúa en dos fases. En la primera, durante los primeros tres meses y junto al Consejo de Administración, delimita el alcance del reto estratégico y profundiza en el conocimiento del management y estado de las operaciones. En la segunda, a partir del cuarto mes, intercambia su propio rol con el del CEO: este pasará a asumir una posición no ejecutiva en el Consejo y el hasta entonces Consejero no Ejecutivo, toma la dirección de la compañía como Consejero Ejecutivo.

Resultados

El ahora Consejero Ejecutivo incorporado por EIM centra su acción en recuperar la orientación hacia el customer service, característica de las cadenas de restauración, y fomenta el incremento del ticket promedio a través de la venta cruzada. Asimismo, concentra sus esfuerzos en las marcas con mayor potencial, racionalizando el CAPEX, adaptando la plantilla y revisando la política de franquicias.

Al cierre del ejercicio y con ventas comparables estabilizadas tras un proceso de optimización de la red, el EBITDA se ha incrementado en 250 pb (+16%), lo que permitirá a la firma propietaria retomar en el corto y medio plazo conversaciones con potenciales compradores desde una posición de fortaleza negociadora.

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