Il rapporto tra impresa e private equity

Private equity: uno scenario tutto nuovo

Che succede quando all’imprenditore che da anni gestisce un’azienda subentra un fondo di private equity che ne acquisisce il controllo? Quali sono le precondizioni per avere successo? E quali gli errori da evitare? E soprattutto che cosa vuol dire creare valore nel contesto specifico di queste operazioni?

Spesso in Italia le operazioni di maggioranza vengono effettuate grazie all’intervento di un manager che propone l’azienda al fondo dopo aver verificato il possibile interesse da parte dell’imprenditore, o al contrario su iniziativa diretta del fondo. In ogni caso, si apre uno scenario nuovo per tutti: per l’imprenditore, per il nuovo investitore e anche per lo stesso manager, che dovrà gestire una fase completamente diversa.

Perché aprire il capitale ai fondi di private equity

Aprire il capitale a un fondo di private equity, può essere per l’imprenditore una decisione sofferta. Laddove la lungimiranza dello stesso ne riconosca una effettiva opportunità di crescita del valore per l’azienda, quali sono i fattori trainanti che determinano tale scelta?

crescita della reputazione;
apporto di nuove relazioni, nuove competenze, nuova finanza;
certificazione della qualità dell’azienda;
moltiplicazione delle opportunità di sviluppo;
capacità di indirizzare l’innovazione;
possibilità di investimenti e acquisizioni.

Quando si rischia il flop? Attenzione agli obiettivi

Anche in caso di operazioni di maggioranza può capitare che l’imprenditore decida di restare in azienda: l’esperienza insegna che in questi casi aumentano le difficoltà e i rischi di insuccesso perché è più difficile spersonalizzare e managerializzare l’organizzazione. Vanno perciò chiariti immediatamente gli obiettivi del fondo e dell’imprenditore, allineandoli: a volte l’imprenditore vuole solo liberarsi di un socio scomodo e non creare davvero valore, altre volte i fondi sono mossi da puro spirito finanziario e non tengono in alcun conto il piano di management. In questi casi il manager può rimanere schiacciato tra questi interessi contrastanti e l’intera operazione rischia di fare gravi danni all’azienda.

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